<form id="99ndp"><form id="99ndp"><th id="99ndp"></th></form></form>

      
      <form id="99ndp"><form id="99ndp"></form></form>
      <form id="99ndp"><nobr id="99ndp"><th id="99ndp"></th></nobr></form>
          <form id="99ndp"></form>

            <em id="99ndp"><form id="99ndp"></form></em>

                電纜企業如何長期保持高估值?

                發布時間: 2021-12-24
                一般而言,PEG(即PE與未來業績增速的比值)是常用的判斷估值是否合理的指標,如果PEG大于1,投資者就要尋找理由,如果大于2,就應該高度警惕。鑫渤固定布線用電纜廠家簡單分析一下電纜企業如何長期保持高估值? ?? ??高質量的增長才能帶來高估值 ?? ??如果把估值當成純主觀的結果,看成資金的博弈,這就成了“玄學”,這就進入了一個極端。 ?? ??估值來源于投資者對基本面的一致性共識,這個市場的機構投資者并非來自不同星球的人,他們學的是相同的管理專業,上班后接受幾個主要流派的投資理論,混在同一個微信群里看著同樣的消息,每天晚上的飯局上各種上市公司的信息在高速交換…… ?? ??因此,投資者所有的共識都圍繞著一個因素——業績的增長,都在思考同一個問題——業績增速的確定性。 ?? ??所以從理論上說,一家電纜企業業績增長的確定性越強,它的估值就越與業績增長率無關,只取決于市場的風險和風格偏好。 ?? ??當然,長達幾十年的確定性增長是非常困難的,20%基本不可能,降到10%還是有一些公司,關鍵是這10%的質量。投資有高度的不確定性,導致在成熟市場,纜企的合理估值更多地取決于未來業績增長的質量而非數量。 ?? ??高質量的增長才能帶來高估值,高數量的增長帶來的是高估值波動,因為高數量的增長常常伴隨著長期的不確定性。 ?? ??發展空間:吃著碗里的,看著鍋里的 ?? ??什么是“吃著碗里的,看著鍋里的”? ?? ??纜企賺的都是眼前收益,但決定這碗飯要不要吃到肚子里,還是要看“鍋里的”。因為并不是只有一家公司在吃飯,如果“鍋里的”快沒了,很可能“碗里的”馬上就會被人搶走;相反,如果鍋里還多,就算碗里不多了,也有添飯的機會。 ?? ??影響確定性的三因素:商業模式、發展空間和競爭格局。 ?? ??A股這些年的估值定位,越來越弱化增長的數量,越來越強化未來的行業空間,特別是帶周期性的行業,因為空間就在那兒,一兩年的增速再高也沒用。 ?? ??發展空間的判斷是半客觀半主觀的,投資者喜歡的發展空間有三種: ?? ??1、行業競爭激烈,參與者眾多,但本身的增速快; ?? ??2、行業競爭格局穩定,參與者層次分清,且TOP5公司占比較低; ?? ??3、行業競爭格局穩定,TOP5公司占比高,但品類相關性很強,有拓展能力 ?? ??如果說,發展空間多多少少還有一些客觀可參考的數據,那么純主觀的判斷就是商業模式了。 ?? ??商業模式:公司審美決定 ?? ??什么樣的商業模式是好的呢? ?? ??確實有一些客觀的指標,比如毛利率、ROE、財務杠桿、現金流等等,但這些都屬于參考性指標,判斷還是主觀的。 ?? ??商業模式就是對公司的審美。 ?? ??以前A股是一個封閉的市場,大家自己玩自己的,現在A股已經成為全球市場的一部分,新增資金決定商業模式的審美標準,決定估值模式,這就是部分A股越來越受到“美股對標股”估值影響的原因,轉過來,再通過比價效應把全球市場的估值體系轉移到大部分A股上。 ?? ??盡量就是去研究近幾十年全球成功的電纜企業的商業模式,再從A股去尋找相似的公司。 ?? ??如果說發展空間是“看未來”,商業模式就是“看本質”,這兩點共同決定了一家纜企能不能給高估值。 ?? ??真正讓A股未來的估值“站不穩”的,反而是一些大家覺得PE水平不高,甚至看上去很低的纜企,隨著A股的估值體系與全球接軌,將在未來幾年繼續下降。 ?? ??河南省鑫渤特種線纜有限公司(河南HYA市內通信電纜專業生產)主要產品有市話通訊電纜、光伏電纜、35kv及以下的絕緣架空電纜、電器裝備用的電線電纜、礦用電纜、橡套電纜、硅橡膠電纜、預分支電纜、鋁絞線及其它特種電纜等20多個品種1000多個規格。

                如果您正在尋找相關產品或有其他任何問題,可隨時撥打我公司銷售熱線

                全國統一銷售熱線:0391-7689777

                只需三步
                立即留言,專業人員電話回復您!

                01??留言咨詢產品、價格、物料、流程等)

                02??等待回訪(專業人員電話回復)

                03? 支持定制(根據需求定制產品)

                想了解價格?產量?型號?售后?請留言,我們盡快回復

                在線留言

                好彩网